In Breve
- Qual è l'impatto della chiusura dello Stretto di Hormuz sul mercato del jet fuel?
- Ha riorganizzato le importazioni europee, aumentando le forniture da Stati Uniti e Nigeria.
- Come è cambiata la produzione della raffineria Dangote?
- Ha incrementato la produzione di circa 40.000 barili al giorno destinati all'Europa.
- Quali sono le conseguenze per il mercato del diesel in Europa?
- Le importazioni di diesel sono diminuite e i prezzi sono aumentati, superando quelli del jet fuel.
La recente chiusura dello Stretto di Hormuz ha avuto un impatto notevole sul mercato europeo del jet fuel, costringendo i paesi europei a riorganizzare le proprie fonti di approvvigionamento. A partire dal 28 febbraio, la raffineria nigeriana Dangote ha incrementato la produzione, aggiungendo circa 40.000 barili al giorno destinati all’Europa. Questo ha portato le importazioni europee di carburante per aviazione a crescere da circa 612.000 barili al giorno a gennaio 2026 a 750.000 barili al giorno a giugno, un livello mantenuto anche a luglio.
Prima dell’emergenza, l’Europa importava tra i 550.000 e i 600.000 barili al giorno di jet fuel, di cui circa 300.000 provenivano dal Medio Oriente attraverso lo Stretto di Hormuz. La chiusura di questa via strategica ha quindi sottratto al mercato europeo quasi 300.000 barili al giorno, costringendo a una rapida ristrutturazione delle rotte di fornitura.
Nel mese di aprile, Stati Uniti e Nigeria hanno coperto quasi il 75% delle importazioni europee, equivalenti a circa 375.000 barili al giorno. Le esportazioni statunitensi di jet fuel hanno raggiunto circa 443.000 barili al giorno in agosto, avvicinandosi al record di 455.000 barili di maggio. La crescente capacità della raffineria Dangote ha trasformato la Nigeria in un fornitore sempre più rilevante per il mercato europeo.
Tuttavia, la sostituzione dei volumi mediorientali non è avvenuta senza difficoltà. Gli acquirenti in Europa, Asia e altrove si sono contesi le forniture disponibili, e le raffinerie europee hanno dovuto riallocare la produzione, generando effetti visibili sul mercato dei prodotti distillati. Sebbene l’Europa sia riuscita a evitare una crisi acuta di jet fuel durante la stagione estiva, ha manifestato una crescente vulnerabilità nel settore del diesel. Le importazioni di diesel sono scese da 1,97 milioni di barili al giorno a gennaio a 1,56 milioni a luglio, e a metà agosto il prezzo del diesel europeo ha superato quello del jet fuel per la prima volta in oltre un anno.
Le scorte di carburante per aviazione rimangono limitate: a luglio erano inferiori a 30 giorni di consumo, e ad agosto le scorte dell’hub ARA risultavano circa il 39% sotto la media degli ultimi cinque anni. Attualmente, il prezzo del jet fuel supera i 1.300 dollari per tonnellata, e i prezzi a termine sono più elevati rispetto a un mese fa e ai livelli di aprile, con ripercussioni sui costi di approvvigionamento e sui margini delle compagnie aeree.
Se la chiusura dello Stretto di Hormuz dovesse protrarsi, le compagnie aeree potrebbero dover affrontare una risposta dal lato dell’offerta, come tagli di capacità durante l’inverno, periodo in cui la domanda di trasporto aereo è tradizionalmente più debole.
